洛杉磯湖人隊(duì)百億美元交易案曝光后，MSG Sports可能仍被低估｜巴倫選股
博伊爾價(jià)值集團(tuán)表示，MSG Sports旗下的紐約尼克斯隊(duì)
，估值至少應(yīng)與湖人隊(duì)持平。作者｜安德魯·巴里
編輯｜胡咖萌
在洛杉磯湖人隊(duì)大部分股權(quán)將出售的報(bào)道面世后，麥迪遜廣場(chǎng)花園體育公司（MSG Sports）的估值被普遍認(rèn)為偏低
，其股價(jià)已在周五當(dāng)日上漲了約7%。MSG Sports的股價(jià)還有進(jìn)一步上漲的空間，因?yàn)樵摴镜墓乐蹬c報(bào)道中洛杉磯湖人隊(duì)創(chuàng)下歷史新高的100億美元估值相比
，仍存在巨大折價(jià)。MSG Sports擁有紐約尼克斯隊(duì)和紐約游騎兵隊(duì)兩支球隊(duì)
，其股價(jià)經(jīng)過周五的上漲后，達(dá)到204.01美元。但該股價(jià)仍低于去年12月創(chuàng)下的52周高點(diǎn)238美元。目前公司市值約為50億美元，此外還有大約2億美元的凈債務(wù)根據(jù)福布斯最新的估算
“MSG Sports是股市上相對(duì)于其資產(chǎn)價(jià)值最便宜的股票之一
《巴倫周刊》的報(bào)道曾多次對(duì)MSG Sports的表現(xiàn)持積極態(tài)度
博伊爾對(duì)《巴倫周刊》表示，湖人隊(duì)和尼克斯隊(duì)具有可比性
，因?yàn)槁迳即壥莾H次于紐約的全美第二大市場(chǎng)，兩支球隊(duì)都是備受矚目的豪門球隊(duì)，擁有龐大的球迷基礎(chǔ)。兩隊(duì)都不擁有自己的主場(chǎng)。尼克斯隊(duì)和游騎兵隊(duì)在麥迪遜廣場(chǎng)花園比賽，而該場(chǎng)館歸麥迪遜廣場(chǎng)花園娛樂公司所有。博伊爾認(rèn)為，尼克斯隊(duì)的價(jià)值至少不低于湖人隊(duì)。那么
，為什么MSG Sports的股價(jià)會(huì)遠(yuǎn)低于其估算的資產(chǎn)價(jià)值呢？這在市場(chǎng)被稱為“多蘭折價(jià)”。指的是紐約的多蘭家族通過超級(jí)投票權(quán)股份控制著這家公司。由MSG Sports首席執(zhí)行官兼董事長(zhǎng)詹姆斯·多蘭領(lǐng)導(dǎo)的多蘭家族一直不愿意出售整個(gè)公司，也不打算放棄其旗下兩支球隊(duì)中的任何一支
。公司曾考慮過部分出售其中一支球隊(duì)，但至今尚未采取行動(dòng)。尼克斯隊(duì)和游騎兵隊(duì)都是極具吸引力的頂級(jí)資產(chǎn)
，但和許多職業(yè)體育隊(duì)一樣，它們并沒有帶來(lái)太多收入。它們的全部?jī)r(jià)值很可能只有在出售時(shí)才能真正體現(xiàn)出來(lái)，而多蘭家族一直不愿考慮這一點(diǎn)業(yè)績(jī)承壓的原因包括球員薪資上漲、NBA奢侈稅以及與地區(qū)有線電視運(yùn)營(yíng)商新簽合同后轉(zhuǎn)播權(quán)收入減少
博伊爾認(rèn)為公司應(yīng)該將尼克斯隊(duì)和游騎兵隊(duì)拆分成兩個(gè)獨(dú)立的特許經(jīng)營(yíng)實(shí)體。
“這樣一來(lái)
在周五致詹姆斯·多蘭的信中
包括Gamco投資公司創(chuàng)始人馬里奧·加貝利在內(nèi)的其他投資者也建議
該公司最近一次就可能涉及其中一支球隊(duì)的交易公開發(fā)表意見是在2月份的MSG Sports財(cái)報(bào)電話會(huì)議上。首席運(yùn)營(yíng)官賈馬爾·萊桑表示：“我們對(duì)球隊(duì)的價(jià)值依然充滿信心
在2023年9月接受《巴倫周刊》采訪時(shí)
他補(bǔ)充道：“如果他們所謂的‘多蘭折價(jià)’是指我們不賣，那他們說(shuō)得沒錯(cuò)
多蘭的言論凸顯了許多投資者面臨的令人沮喪的局面，這些投資者希望多蘭家族能夠讓步
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本文為Barron's原創(chuàng)文章。
未經(jīng)許可，不得轉(zhuǎn)載。英文版見2025年6月20日?qǐng)?bào)道MSG Sports Stock Still Looks Cheap After Rally on Reports of L.A. Lakers Sale.本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成任何形式的投資和金融建議；市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。）Barron's巴倫中文網(wǎng)已更新以下更多獨(dú)家精彩內(nèi)容
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